(2025年09月09日)

讀者利小姐問：

本人45歲，現職公務員，月入45,000元，由於個人理財方法偏向穩健，不想冒險，加上坊間理財產品日新月異，有很多標榜「財富傳承，靈活策劃」的產品可供選擇。本來跟家人商量後已決定購買，但最近見到網民在流傳關於保監局的文章「演示利率上限」，所以來信一問究竟。

保險業監管局（保監局）本年2月底就分紅保單利益說明文件（俗稱「建議書」或proposal）的演示利率（Illustration Rate）上限發布更改說明，指明港元保單的演示利率上限為6%，非港元保單（如美金單）則為6.5%。措施已於今年7月1日實施，所有相關分紅產品必須嚴格遵守，以保障投保人的權益。

如何保障投保人權益？

容許筆者用少許篇幅講業界歷史。近年業界在分紅保單演示利率的愈來愈「捲」，有個別保險公司以很高的預期總回報作招徠，未有充分考慮當中非保證回報部分（如特別紅利、終期紅利、歸原紅利等等）的波動性和風險，從而作出過於樂觀的回報預測，導致有可能出現「分紅實現率」不能達到100%的情況，配合業界代理及經紀的銷售手法發酵，有可能違反「公平待客」原則。一旦非保證回報遠低於演示，將會令客戶出現嚴重的預期落差，尤其是那些非保證成分較高的產品。因此，保監局相信為分紅保單演示利率設立上限，可以有效防止出現過度進取的手法，以推動市場良性競爭。

「限高令」不是限制客戶權益

保監這一個「震撼彈」，令整個業界震動，不論是保險公司、前綫代理及經紀，甚至是世界各地的投資者，不得不重新適應行業的新玩法。但請讀者留意，「限高令」只適用於保險公司在銷售分紅保單時，向客戶提供演示的內部收益率設立上限，保險公司實際上（例如10年、15年、20年後）仍可向客戶派發高於上限的紅利，即可以高於6%或6.5%，因此措施並不會影響保單的實際回報。換句話說，「限高令」只是想改善業界的銷售手法，而不是限制客戶實際可賺多少。

社交平台消息失實

社交平台上有文章指出「措施在7月1日生效後會將保單回報率封頂，投保人應趕搭尾班車投保，以免後悔莫及」作為招徠，其實並無此事。

客戶不論在7月1日前或後所購買的儲蓄分紅險，條例都不會令實際回報封頂，這點客戶大可以放心。

當然，這種非保證的分紅派發率受很多因素影響，例如保險公司的投資策略和表現、賠償經驗和營運開支等，因此筆者提醒投保人，在投保前須細心注意保險公司過去的分紅實現率，從而管理對將來回報的期望。

確保市場健康發展

保監對業界的一舉一動，都可以進一步增強客戶的關注度，更清楚自身權益，減少「業界老鼠」，提升市場競爭能力。

中原理財高級營業董事劉啟明

特許金融分析師（CFA®）

認可財務策劃師（CFP®）
百萬圓桌成員（MDRT®）