扣税年金 vs 传统年金点样拣？

读者徐小姐问：

本人现年40岁，任职公务员，许多同事和朋友都在申请认可扣税年金计划，本人也开始考虑这个选择。除税务考虑外，也希望了解传统年

金计划与可扣税年金计划的分别。

这两种年金计划的基本区别在于可获额外免税额。在每个财政年度内，申请认可扣税年金计划的话，扣税额相当于该年度净投保保费，上限为6万港元，根据17%的税率，最终可获得10,200港元的免税额，但传统年金则不提供这样的税务优惠。

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传统被动现金流较高

一般而言，传统扣税年金的被动现金流高于认可扣税年金计划。以徐小姐的情况为例，市场上有两款具有代表性的年金计划可供比较：一是当年首间引入年金计划的保险公司所提供的传统年金：另一是中资银行旗下保险业务的扣税年金计划。两者均设定为每年供款7,700美元（折合约６万元），供款期限为10年，从60岁开始领取年金至终身。

根据建议书的基础回报率计算，传统年金每年提供9,576美元的年金，而扣税年金则只有7,707美元。虽然扣税年金计划能够税务优惠，但传统年金计划的被动现金流更高，可能超过税项的总额，值得徐小姐深思。

考虑退保价值做周转

此外，在遇到需要现金周转的紧急情况时，退保价值成为一项重要考量。传统年金一旦进入年金派发期后，便不再有退保价值。相反，认可扣税年金计划即使在年金派发期内，仍然保持了一定的退保价值，当有需要时可用于套现。当然，这一退保价值随著时间推移会逐渐减少。

最后，两种年金计划的灵活性在年金派发时亦有所不同。传统年金一旦开始派发，便无法暂停，年金金额必须交付给保单持有人。

反观部分认可扣税年金计划即使在现金开始派发后，仍可选择将年金金额保留在保单内滚存增长。经过几年后，可以再次提取这些年金金额。因为早期的年金金额保留在保单裹滚存，使得退保价值及重新启动的年金金额都有所提升。

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传统年金打和点较早

打和点（Break Even Point)，也是非常值得关注的。一般来说，传统年金计划的打和点比扣税年金类别的计划较早到。同时，一般人只喜欢用保证部分的现金价值来衡量这个打和点。

再用上面提及过用于比较的两个实质例作参考：那只传统年金版本于第10年终结便已经到达饱和点，而且保证部分的现金价值比总缴付保费多出7.9%。而那个认可扣税年金的打和点于第11年才出现，而保证部分之现金价值只是刚刚等于已缴总保费而已，并没有任何增长。

综合以上因素，建议徐小姐在考虑年金计划时，宜根据自己需求及未来的财务规划，并仔细比较这两种年金计划的优缺点，再作出明智的决定。

中原理财高级副总裁曾少雄

(2026年3月7日)

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