扣稅年金 vs 傳統年金點樣揀？

讀者徐小姐問：

本人現年40歲，任職公務員，許多同事和朋友都在申請認可扣稅年金計劃，本人也開始考慮這個選擇。除稅務考慮外，也希望了解傳統年金計劃與可扣稅年金計劃的分別。

這兩種年金計劃的基本區別在於可獲額外免稅額。在每個財政年度內，申請認可扣稅年金計劃的話，扣稅額相當於該年度淨投保保費，上限為6萬港元，根據17%的稅率，最終可獲得10,200港元的免稅額，但傳統年金則不提供這樣的稅務優惠。

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傳統被動現金流較高

一般而言，傳統扣稅年金的被動現金流高於認可扣稅年金計劃。以徐小姐的情況為例，市場上有兩款具有代表性的年金計劃可供比較：一是當年首間引入年金計劃的保險公司所提供的傳統年金：另一是中資銀行旗下保險業務的扣稅年金計劃。兩者均設定為每年供款7,700美元（折合約６萬元），供款期限為10年，從60歲開始領取年金至終身。

根據建議書的基礎回報率計算，傳統年金每年提供9,576美元的年金，而扣稅年金則只有7,707美元。雖然扣稅年金計劃能夠稅務優惠，但傳統年金計劃的被動現金流更高，可能超過稅項的總額，值得徐小姐深思。

考慮退保價值做周轉

此外，在遇到需要現金周轉的緊急情況時，退保價值成為一項重要考量。傳統年金一旦進入年金派發期後，便不再有退保價值。相反，認可扣稅年金計劃即使在年金派發期內，仍然保持了一定的退保價值，當有需要時可用於套現。當然，這一退保價值隨著時間推移會逐漸減少。

最後，兩種年金計劃的靈活性在年金派發時亦有所不同。傳統年金一旦開始派發，便無法暫停，年金金額必須交付給保單持有人。

反觀部分認可扣稅年金計劃即使在現金開始派發後，仍可選擇將年金金額保留在保單內滾存增長。經過幾年後，可以再次提取這些年金金額。因為早期的年金金額保留在保單裹滾存，使得退保價值及重新啟動的年金金額都有所提升。

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傳統年金打和點較早

打和點（Break Even Point)，也是非常值得關注的。一般來說，傳統年金計劃的打和點比扣稅年金類別的計劃較早到。同時，一般人只喜歡用保證部分的現金價值來衡量這個打和點。

再用上面提及過用於比較的兩個實質例作參考：那隻傳統年金版本於第10年終結便已經到達飽和點，而且保證部分的現金價值比總繳付保費多出7.9%。而那個認可扣稅年金的打和點於第11年才出現，而保證部分之現金價值只是剛剛等於已繳總保費而已，並沒有任何增長。

綜合以上因素，建議徐小姐在考慮年金計劃時，宜根據自己需求及未來的財務規劃，並仔細比較這兩種年金計劃的優缺點，再作出明智的決定。

中原理財高級副總裁曾少雄

(2026年3月7日)

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